หากอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ร้อยละสี่ การเติบโตของจีดีพีที่ระบุจะต่ำกว่าร้อยละสิบ เพื่อไม่ให้บรรลุเป้าหมายรายได้อย่างแน่นอน ดังนั้นเป้าหมายทางการคลังจึงมีแนวโน้มที่จะถูกละเมิดอยู่ดี – โดยไม่ต้องพยายามละเมิดอย่างมีสติ และด้วยการขาดดุลของรัฐในระดับสูง และการเงินของมหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์มีฐานะไม่ดี ข้อกำหนดการกู้ยืมของภาครัฐ (PSBR) นั้นในทุกกรณีจะเกินร้อยละแปดของจีดีพี การออมที่ลดลงทำให้เหลือเงินออมเพื่อการลงทุนเพียงเล็กน้อย นอกจากนี้ ด้วยการเติบโตที่ต่ำและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น หน่วยงานจัดอันดับอาจมีแนวโน้มที่จะลดอันดับเครดิตของอินเดีย ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม Moody’s ส่งสัญญาณการปรับลดรุ่นแล้วโดยเปลี่ยนจาก ‘เป็นกลาง’ เป็น ‘เชิงลบ’ Standard and Poor’s ยังคงอันดับเรตติ้งไว้ในขณะนี้ แต่อาจลดลงหากความเศร้าโศกยังคงดำเนินต่อไป
สิ่งที่สำคัญกว่าการกระตุ้นทางการคลังคือการปรับรายจ่ายของรัฐบาล
ใหม่ไปสู่ผลลัพธ์ที่เน้นการพัฒนามากขึ้น กล่าวคือ ลดรายจ่ายที่เกิดซ้ำและเพิ่มรายจ่ายฝ่ายทุน และพยายามดึงดูดการเงินระยะยาวเพื่อรักษาการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน ต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง การลดเงินอุดหนุน (โดยการหาเหตุผลเข้าข้างตนเอง) อาจให้พื้นที่บางส่วนสำหรับการปรับปรุงคุณภาพของค่าใช้จ่ายนี้ การฟื้นตัวของการลงทุน (การสร้างทุนถาวรขั้นต้น) เป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ GFCF เป็นส่วนแบ่งของจีดีพีสูงสุดในปี 2550-2551 ที่ 36 เปอร์เซ็นต์ก่อนเกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่ และตั้งแต่นั้นมาก็ลดลงเหลือประมาณ 28.5% โดยการลงทุนภาคเอกชนพุ่งสูงสุดที่ประมาณ 27.5 เปอร์เซ็นต์ของจีดีพีในปี 2550-2551 และขณะนี้ลดลงเหลือ 21.5 เปอร์เซ็นต์ของจีดีพี ภายในภาคเอกชนตกต่ำครั้งแรกมาจากการลงทุนภาคเอกชน ซึ่งลดลงจากประมาณ 17% ของ GDP ในปี 2550-2551 เป็น 11 เปอร์เซ็นต์หลังจากนั้น – การลดลงอย่างรวดเร็วและฉับพลัน การลงทุนที่ไม่ใช่ขององค์กรยังคงแข็งแกร่งต่อไปอีกสามปีแม้หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ เนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการเงิน แต่หลังจากนั้นก็ลดลงหลังจากปี 2554-2555 เมื่อการเติบโตลดลง
การให้สินเชื่อแก่ภาคเอกชนในฐานะส่วนแบ่งของจีดีพียังสูงสุดในปี 2556
และลดลงตั้งแต่นั้นมา ตรงกันข้ามกับเวียดนามและบังกลาเทศที่การเติบโตของสินเชื่อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ถึงแม้ว่าการค้าโลกจะชะลอตัวลง เนื่องจากเศรษฐกิจเหล่านี้ยังคงส่งออกได้เติบโต
ท่ามกลางปัจจัยที่เป็นวัฏจักร การตกต่ำนั้นเกิดจาก a) อัตราดอกเบี้ยสูงและปัญหาภาคการเงิน b) การทำลายล้าง ค) ความซับซ้อนและการบังคับใช้ GST รวมถึง d) การชะลอตัวทั่วโลก
ก) อัตราดอกเบี้ยสูงและปัญหาภาคการเงิน:
RBI ได้ทำหน้าที่บางส่วนแล้ว ในช่วงปีที่ผ่านมามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนลง 135 จุดเป็น 5.15% แต่มีเพียงหนึ่งในสามของการปรับลดนี้เท่านั้นที่แปลเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลงโดยธนาคารพาณิชย์ RBI ได้หยุดชั่วคราวอย่างถูกต้องในเดือนธันวาคม 2019 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ CPI ได้เพิ่มขึ้นถึง 5.4% ซึ่งหมายความว่าอัตราการซื้อคืนที่แท้จริงต่ำกว่าที่รับประกัน -0.3% ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่สำหรับ RBI คือการได้รับการตัดสิทธิ์ที่ประกาศไปแล้ว รัฐบาลได้ประกาศว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในอนาคตจะเชื่อมโยงกับอัตราซื้อคืนของ RBI แต่ในทางปฏิบัติ มันไม่ง่ายอย่างนั้น สิ่งนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายเพราะระบบธนาคารยังคงแบกรับ NPA ขนาดใหญ่ SLR 19.5% และบรรทัดฐานการให้สินเชื่อโดยตรง สิ่งเหล่านี้นำไปสู่การสร้างระบบการธนาคารที่ไม่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในโลกด้วยต้นทุนตัวกลางทางการเงิน – ความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากที่จุดพื้นฐานมากกว่า 500 ธนาคารของรัฐกำลังยุ่งอยู่กับการควบรวมกิจการที่เพิ่งประกาศเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งจะทำให้ความสนใจของผู้บริหารลดลง ภาคส่วน NBFC ยังคงอยู่ในสภาพที่ย่ำแย่หลังจากการให้กู้ยืมมากเกินไป แต่ก็ยังไม่ชัดเจนว่าการทุ่มเงินให้กับ NBFCs มากขึ้นจะไม่ก่อให้เกิดอันตรายทางศีลธรรมเพิ่มเติมหรือไม่ จำเป็นต้องมีการตรวจสอบคุณภาพสินทรัพย์ (AQR) เพื่อแยกรายการที่ควรได้รับความช่วยเหลือออกจากการตรวจสอบคุณภาพสินทรัพย์ที่อาจต้องดำเนินการ ภาคส่วน NBFC ยังคงอยู่ในสภาพที่ย่ำแย่หลังจากการให้กู้ยืมมากเกินไป แต่ก็ยังไม่ชัดเจนว่าการทุ่มเงินให้กับ NBFCs มากขึ้นจะไม่ก่อให้เกิดอันตรายทางศีลธรรมเพิ่มเติมหรือไม่ จำเป็นต้องมีการตรวจสอบคุณภาพสินทรัพย์ (AQR) เพื่อแยกรายการที่ควรได้รับความช่วยเหลือออกจากการตรวจสอบคุณภาพสินทรัพย์ที่อาจต้องดำเนินการ ภาคส่วน NBFC ยังคงอยู่ในสภาพที่ย่ำแย่หลังจากการให้กู้ยืมมากเกินไป แต่ก็ยังไม่ชัดเจนว่าการทุ่มเงินให้กับ NBFCs มากขึ้นจะไม่ก่อให้เกิดอันตรายทางศีลธรรมเพิ่มเติมหรือไม่ จำเป็นต้องมีการตรวจสอบคุณภาพสินทรัพย์ (AQR) เพื่อแยกรายการที่ควรได้รับความช่วยเหลือออกจากการตรวจสอบคุณภาพสินทรัพย์ที่อาจต้องดำเนินการ
MPC ของ RBI ได้ลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนลง 135 จุดพื้นฐานตั้งแต่ปีที่แล้ว – แต่ไม่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WALR) ในปีที่ผ่านมา WALR เพิ่มขึ้น 1.9 จุดเปอร์เซ็นต์ – ไม่ลดลง โดยทั่วไป นับตั้งแต่การจัดตั้งคณะกรรมการนโยบายการเงินในปี 2556-2557 WALR ได้เพิ่มขึ้นจากต่ำกว่าร้อยละสองในแง่จริงเป็นประมาณร้อยละเจ็ดในแง่ของสินเชื่อคงค้างจริงและร้อยละหกสำหรับเงินกู้ใหม่ แรงกดดันในการทำความสะอาดและการตั้งสำรองได้บังคับให้ธนาคารต่างๆ เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ผ่านช่องทางการบริโภคและการลงทุน
ธนาคารของรัฐได้เพิ่มทุนแล้ว แต่ความต้องการสินเชื่อยังคงถูกจำกัดเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูง อุปสงค์ที่ตกต่ำ และยังคงใช้กำลังการผลิตต่ำในภาคส่วนสำคัญๆ มากมาย การส่งเงินของอินเดียยังคงช้ามาก – ประมาณสี่ถึงหกในสี่ – ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงในอดีตมีส่วนทำให้เกิดการชะลอตัวที่เห็นในขณะนี้ RBI รักษาอัตราดอกเบี้ยไว้สูงมากเป็นเวลาเกือบห้าปีนับตั้งแต่ปี 2556 เมื่อคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ก่อตั้งขึ้นเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อผ่านระบอบการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อ
credit : chinawalkintub.com atlanticpaddlesymposium.com yukveesyatasinir.com wenchweareasypay.com houseleoretilus.org syossetbbc.com princlkipe8.info hollandtalkies.com hotnsexy.net michelknight.com
